突然“消失”的28亿元——洛娃集团债券违约谜团

2018-12-24 14:02来源：中国证券报·中证网浏览：次手机版

　　12月21日，以“洛娃”洗衣粉闻名的洛娃科技实业集团（下称“洛娃集团”）的办公大楼——洛娃大厦A座一层的沙发上坐着五六个人。一位青年男士歪着头睡着了，他旁边坐着一名年轻女士，不停地打量大厅来往的人。两人是一对夫妇，早上刚从云南赶到北京，女士是洛娃集团在当地的经销商。她说，临近春节，日化销售眼看就到旺季，10月打了40万元的货款给洛娃集团，准备囤货过年。不料，付款后一直没收到货。“听说洛娃集团出事了，我们就赶来了。”她说，此前与洛娃集团一直合作得很好，“每个月销售返点核销都非常及时。”她介绍，从2018年开始做洛娃集团的经销商，截至目前经销的销售额达数百万元。
　　一位来自券商的债权人王轩（化名）告诉记者：“我们去过洛娃集团在顺义的厂房，院子里拉货的车进进出出。那里的保安告诉我，现在拉货的车没有以前密集，但工厂是正常运营的。”位于望京的办公地洛娃大厦看起来一切正常。不过，自12月6日洛娃集团出现债券违约之后，在部分债权人看来，眼前的平静只是表象，违约背后疑点重重。
　　28亿资金突然“消失”
　　12月6日，洛娃集团公告称，截至兑付日，未能筹集到期偿付资金，不能按期足额偿付短期融资券“17洛娃科技CP001”本金，已构成实质性违约。据上清所公告，洛娃集团仅支付了该债券的利息2250万元，未偿还3亿元本金。洛娃集团的公告表示，10个工作日之内亦即12月20日之前，完成本金兑付。但至20日，洛娃集团再次公告表示未能兑付本金。截至目前，由于触发交叉违约条款，短期之内洛娃集团需偿付债务总额近60亿元。
　　即便2018年违约事件不断，但债权人表示，洛娃集团的违约依然令人难以理解。
　　在债权人看来，洛娃集团违约的一大疑点是，洛娃集团三季报显示账面尚余41亿元货币资金。洛娃集团人士介绍，其中未受限资金28亿元。“既然三季报显示账面还有20多亿未受限货币资金，为何会出现12月6日到期的短融券违约？”一位债权人表示。
　　中国证券报记者获取的一份洛娃集团美元债投资者电话会议的录音中，洛娃集团人士介绍，2018年6月引入了对洛娃集团旗下日化和乳制品相关企业的战略投资者。但不久民企整体融资难度增大，事先谈妥的战略投资者态度转向，抽离了对洛娃集团进行的资金支持。由于9月份部分银行事先批复的贷款不贷了，叠加前期战略投资者撤资，洛娃集团账面资金不足，导致12月6日到期的短融券违约。
　　一位参加了电话会议的美元债投资人士对洛娃集团的解释表示难以接受。“如果战略投资者确实曾经有过，那么洛娃集团需要补充很多协议向债权人证实。”他表示。
　　上述电话会议中，洛娃集团方面表示，“该战略投资者是公司的上下游企业，其通过‘债转股’的方式来入股，这部分记录在‘往来款’这一会计科目下。”但洛娃集团并未透露上述战略投资者的具体情况。
　　战略投资者通过“往来款”投资入股，是否在公司的会计报表上会体现为公司的货币资金？北京盈科（上海）律师事务所高级合伙人王桦宇表示，公司在制定财务报表时，有钱进来，有钱出去，必须明确这个钱是什么性质。若战略投资者通过往来款方式投资入股，公司记账应记在借款项，还款记在利息项。如果财务记载不规范，财务数据的真实性就存疑。
　　记者发现，不只是在三季度，在洛娃集团2018年的半年报以及2017年年报上，均显示有大量的货币资金。其中2018年半年报为中兴华会计师事务所的两位注册会计师审阅。审阅报告称，“审阅准则要求我们计划实施审阅工作，以对中期财务报表是否不存在重大错报获取有效凭证。审阅主要限于询问公司有关人员和对财务数据实施分析程序，提供的保证程度低于审计。”其中一位签字会计师向记者表示，审阅报告一般就是整体看一下，相当于把公司做报告的过程重新梳理一遍，不发审讯函，也不核定数据。

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