重大违法公司拟被强制退市

　　欺诈发行将强制退市

　　此次《退市意见》中将退市区分为主动退市和强制退市，不将退市与否作为评判一家公司好坏的标准。证监会新闻发言人邓舸表示，传统观念内，退市常常被作为判断一家公司“好坏”的绝对标准，退市难、退市少的情况比较突出。但在国外成熟市场，退市原因多样，主动退市比例甚至超过强制退市。

　　值得注意的是，《退市意见》还对“重大违法公司实施强制退市”做出明确规定。上市公司存在欺诈发行或者重大信息披露违法，被证监会依法作出行政处罚决定，或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关的，证券交易所应当暂停其股票上市交易。

　　对于上述重大违法暂停上市公司，《退市意见》原则上要求证券交易所在一年内作出终止上市决定，但同时也为区分欺诈发行与重大信息披露违法作了差异化安排。

　　三年连亏退市予以保留

　　除了“重大违法行为”退市标准，《退市意见》根据《证券法》相关规定，也对现有的退市指标作了全面梳理。

　　证监会新闻发言人邓舸表示，市场对“连续三年亏损”退市指标存在争议，但由于是现行《证券法》确立的退市情形，在法律未作修改的情况下，《退市意见》仍保留了这一指标。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，上市公司股票退出市场交易制度将会常态化，有利于优胜劣汰，促进上市公司提升质量，有利于培育理性投资的股权文化和保护中小投资者的合法权益。（记者白金坤）