公司债券的发行价格

公司债券的发行价格，是指债券原始投资者，即从发行公司处首次购入债券一方购入债券时应支付的价格。公司债券的发行价格，是指债券原始投资者，即从发行公司处首次购入债券一方购入债券时应支付的价格。债券的发行价格与债券的面值可能一致也可能不一致。按照债券的实际发行价格和票面价格的异同，债券的发行可分平价发行、溢价发行和折价发行。

①平价发行，指债券的发行价格和票面额相等，因而发行收入的数额和将来还本数额也相等。前提是债券发行利率和市场利率相同，这在西方国家比较少见。

②溢价发行，指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用这种方式发行。

③折价发行，指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。

理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。